Petrobras intenta salir adelante -pese a sus resultados financieros

La petrolera estatal brasileña Petrobras informó que, en 2015, registró pérdidas equivalentes a US$ 9.660 millones -las mayores de su historia-, en medio del escándalo por el desvío multimillonario de fondos de la firma, y que en Brasil ha dado en llamarse Petrolao.

 

Petrobras continúa en una espiral descendente; las pérdidas reportadas (US$ 9.660 millones) se exhiben claramente superiores a las sufridas durante 2014 (US$ 5.986 millones), de acuerdo a lo comentado por la compañía.

 

Hace pocos meses, Petrobras dio inicio a la implementación de un plan de desinversión de US$ 98.400 millones para el período 2015-2019, con el propósito de reducir su deuda y generar más liquidez de caja. A raíz de esta cuestión, la empresa ahora considera la posibilidad de renunciar a su participación de control en su brazo y distribución al por menor, BR Distribuidora S.A. Desde 2015, también se negocia la venta de Petrobras Argentina (PESA), en el marco del mismo proyecto. El ajuste sobrevendrá incluso por el lado de los despidos, conforme se espera una reducción del 15% de su plantilla de empleados.

 

En acuerdo con las cifras retornadas por el último balance, los ítems a destacar son los siguientes (medidos en dólares estadounidenses):

- La facturación de 2015 fue de US$ 89.212 millones, un 4,6 % menos que la registrada en 2014.
-El EBITDA (Beneficio bruto antes de explotación) anual se incrementó en un 25% con respecto al ejercicio de 2014; 73859 (2015) versus 59140 (2014): +24,88%. Mientras tanto, el EBITDA cuatrimestral empeoró: 17064 (4T-2015) versus 20057 (4T-2014): -14,92%
-El flujo de caja libre fue positivo en US$ 15.6 millones. No se registraba un flujo de caja libre positivo desde 2007.
-Las inversiones se redujeron en un 38%

 

Esta seguidilla de resultados negativos se desprenden de la devaluación del precio internacional del petróleo y de la pérdida del cambio, con un real que también se devaluó un 48,3 % frente al dólar estadounidense en 2015. Dicha pérdida se explica porque, al 31/12/15, las inversiones habían sido valorizadas con un precio del barril de petróleo a de US$ 35 -contra los US$ 50 del año anterior.

 

De acuerdo a estimaciones realizadas por consultoras privadas, el valor de mercado de Petrobras cayó en US$ 7.237 millones desde 2015, hasta unos US$ 28.092 millones.

 

¿Qué cuadro comparte este breve pantallazo financiero? Sencillamente, que la firma está intentando salir del fango al que fue conducida por las gestiones de Lula Da Silva y Dilma Rouseff, en conjunción con una cohorte de políticos y empresarios inescrupulosos. A la crisis política -que, de momento, no exhibe visos de resolución- se agrega también el derrumbe del precio del crudo y que llevó al mismo a tocar su punto mínimo en US$ 27 por barril en enero del año en curso. 

 

La evolución futura de la compañía se exhibe íntimamente ligada a estos dos factores de referencia, pero fundamentalmente a la variable de la política doméstica. La eyección de Rouseff del Palacio do Planalto llevaría al final de la carrera política de Inácio Lula Da Silva, y este escenario traería una bocanada de aire fresco -no solo para la dura realidad de Petrobras, sino para la República Federativa del Brasil en su conjunto. De suceder lo contrario (con el Partido dos Trabalhadores manteniéndose en el poder), el futuro de Petrobras solo podría mostrarse ominoso, en tanto la falta de salidas viables impactará en la cotización del precio de sus acciones. Al 21 de marzo del corriente, cotizaban a US$ 5,64 en el NYSE.