Análisis fundamental: Starbucks Corporation ($SBUX); El Secreto de la Sirena

Starbucks Corporation opera como tostador, comercializador y minorista de café especial, en varios países del mundo.

 

La compañía comercializa productos a través de tres segmentos: Américas, Internacional y Desarrollo de Canales.

 

Sus tiendas ofrecen bebidas de café y té, café tostado en grano y molido, bebidas de una sola porción y listas para beber -además de té helado. Adicionalmente, comercializa una variedad productos alimenticios, como ser tortas, sándwiches para el desayuno y artículos para el almuerzo.

 

La firma también otorga licencias de sus marcas comerciales, a través de tiendas autorizadas y cuentas de servicios de alimentos y comestibles. Ofrece sus productos bajo las marcas Starbucks, Teavana, Seattle's Best Coffee, Evolution Fresh, Ethos, Starbucks Reserve y Princi.

 

Starbucks Corporation opera aproximadamente 32 mil tiendas a nivel global.

 

Incidentalmente, el logotipo de Starbucks, al día de hoy, aún da lugar a controversias. Si bien sus fundadores sostienen que remite a un grabado nórdico del siglo XVI que representa una sirena con dos colas, lo cierto es que no se han hallado grabados nórdicos en madera de la época declarada.

 

La realidad parece indicar que se trata de Melusina o Melisande, sirena con serpientes en lugar de piernas; conforme lo planteado en diferentes estudios mitológicos, la serpiente es un elemento simbólico para la alquimia, también asociado figurativamente con el mal.

 

Retomando el aspecto financiero del particular, $SBUX posee un valor de mercado de US$ 127 mil millones. Durante el trimestre pasado, declaró ventas por US$ 23 mil millones, consolidando una ganancia neta de US$ 664.80 millones. La firma exhibe un ratio de 1.80% de pago de dividendos a sus accionistas.

 

El ratio price/earning de la misma es extremadamente elevado: 93 años, lo cual indica que la acción se ubica en precios inconvenientemente altos.

 

Golpeada por la pandemia, SBUX tuvo en 2020 el ingreso más bajo de los últimos años: ganó US$ 665 millones, contra los US$ 3.724 millones de 2019.

El crecimiento de ingresos interanual se redujo en un 14%; por su parte, el margen bruto de ganancia se incrementó en un 21%. En simultáneo, el margen EBITDA se evidenció positivo (+12.40%), mientras que el margen de ingresos netos cerró en +2.87%.

 

La acción brindó a sus accionistas un retorno del 53% durante 2020, registrando un promedio del 79% de suba durante los últimos cinco años. Sin lugar a dudas, ha sido una interesante alternativa de inversión, pese a sus flojos números contables.

 

El dato preocupante: Starbucks se exhibe fuertemente endeudada, al punto de verificar un patrimonio neto negativo. En tal sentido, la compañía habrá de revertir lo más rápidamente posible ese pasivo -el cual se ha desmadrado, coloquialmente hablando.

 

No obstante, SBUX puede perfectamente erigirse en una apuesta ganadora, a medida que la economía estadounidense ingrese en una mayor recuperación tras la crisis del COVID-19 de aquí hasta 2023. A pesar de los ya comentados problemas financieros y al impacto de la pandemia, la acción se posiciona hoy en máximos históricos.

 

Finalmente, la firma ha confesado intenciones de ampliar aún más su negocio, por fuera de las fronteras de los Estados Unidos de América. Detalle digno de atención: la República Popular China se exhibe hoy como el mercado de más rápido crecimiento para la compañía en la presente coyuntura, impulsado ese ambiente favorable por la penetración de las redes sociales y por el consiguiente incremento de pedidos a través de aplicaciones para teléfonos móviles.

 

Desde la bolsa argentina, el inversor cuenta con la posibilidad de invertir en Starbucks a través de su CEDEAR, compartiendo ticker con Wall Street: $SBUX.