Tenaris S.A., en jaque: complicaciones desde el análisis fundamental y técnico
Tenaris, uno de los mayores fabricantes mundiales de tubos de acero sin costura e integrante del Grupo Techint...
11 de Noviembre de 2014
Tenaris, uno de los mayores fabricantes mundiales de tubos de acero sin costura e integrante del Grupo Techint, obtuvo en el tercer trimestre un incremento en sus ganancias de solo un 3% interanual.
Los últimos balances de la multinacional han sido decepcionantes de un año a esta parte, hecho que se refleja a las claras en cotizaciones de sus acciones en lo que va de 2014.
El ADR de Tenaris en Estados Unidos lleva una pérdida de -15,8% en lo que va del año, mientras que en la bolsa de Milán registra un -6,86%; en Buenos Aires, registra una ganancia del +28%, sustentada en base a las variables del dólar contado con liquidación que sucedieron este año hasta que, en octubre pasado, el presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, inició una guerra sin cuartel contra el dólar financiero y el Blue -siempre con la venia de la Casa Rosada. Esto provocó que el precio de las acciones de Tenaris en el Merval se precipitaran desde el máximo de $347 a $248 en apenas un mes.
El panorama petrolero actual tampoco ayuda a Tenaris. Las caídas se han acelerado de nuevo en el mercado del crudo, cuya cotización ha llegado a tocar mínimos registrados en 2010. El barril del Brent se desinfla hasta los US$ 82,82, y el West Texas, de referencia en EE.UU., hasta los US$ 77,19. Los analistas ven cada vez más clara la predisposición de Arabia Saudita a reducir notablemente sus márgenes a cambio de mantener su cuota de mercado
Tanto es asi que la propia empresa comunicó que las ventas cayeron un 9% entres el segundo y tercer trimestre a causa de menores despachos en Arabia Saudita y Europa. Impactó negativamente la desaceleración de proyectos en aguas profundas del Africa subsahariana.
El escenario no es alentador para la industria en el corto plazo, ámbit en el cual Tenaris realiza sus mayores ventas. Será cuestión de invertir con cautela de aquí al futuro en los próximos meses, aunque la OPEP ya informó que no dejará caer el precio del crudo a menos de US$ 70. De tal suerte que se presenta un escenario ideal para los criterios de inversión largoplacista en activos de la industria de referencia, dada la coyuntura bajista imperante en este tiempo que puede convertir a los bajos precios en oportunidades de compra. Aún así, lo más aconsejable es evaluar el desempeño de los precios en las próximas semanas.
En el mismo comunicado Tenaris reconoció que, si los valores continúan en retroceso, se reducirán las actividades de perforación en los yacimientos más marginales de América del Norte, mientras en el resto del mundo se demorará aún más la puesta en marcha de proyectos costas afuera. En relación a sus ventas, la firma sostiene que en los trimestres venideros 'deberían beneficiarse de la reciente decisión de las autoridades estadounidenses sobre las importaciones injustas de productos OCTG, conforme a la cual esperamos ver los efectos de un mejor escenario de precios y una reducción de las importaciones de los países en cuestión'. Asimismo, argumentó que sus despachos en América del Sur deberían beneficiarse de una recuperación de los envíos para futuros proyectos de ductos en Brasil y Argentina.
Los números de estos últimos nueve meses refieren que la utilidad fue de US$ 323 millones, contra US$ 314 millones del período julio-septiembre de 2013; por su parte, la ganancia por acción resultó de US$ 0,27 contra US$ 0,25 del año anterior. Para el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre, la compañía del grupo Techint computó una utilidad de US$ 1.171 millones, cuatro millones más que en igual período de 2012. En los primeros seis meses del ejercicio, Tenaris acumulaba una ganancia de US$ 848 millones. Ese resultado implicó un descenso de 1% respecto de la utilidad de US$ 852 millones registrada durante el primer semestre del ejercicio previo. En el acumulado de nueve meses, las ventas totalizaron US$ 7.085 millones de dólares, 3% menos que en igual lapso del ejercicio 2013. En volumen, bajaron 2% a 2.691 millones de toneladas métricas. Los resultados del pasado semestre arrojaban que los ingresos por ventas netos se habían reducido 5% hasta US$ 5.241 millones de dólares y en aquel segundo trimestre bajaron 6%, a US$ 2.661 millones.
Las entregas de productos tubulares crecieron 5 por ciento respecto del tercer trimestre de 2013, pero los ingresos por ventas netos de este segmento prácticamente no variaron al resultado de US$ 2.220 millones.
El patrimonio neto de la compañía alcanza los US$ 13.076,75 millones. La firma anunció que, el próximo 27 de noviembre, pagará dividendo en efectivo de US$ 0,15 sobre la tenencia accionaria.
El ADR de Tenaris en Estados Unidos lleva una pérdida de -15,8% en lo que va del año, mientras que en la bolsa de Milán registra un -6,86%; en Buenos Aires, registra una ganancia del +28%, sustentada en base a las variables del dólar contado con liquidación que sucedieron este año hasta que, en octubre pasado, el presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, inició una guerra sin cuartel contra el dólar financiero y el Blue -siempre con la venia de la Casa Rosada. Esto provocó que el precio de las acciones de Tenaris en el Merval se precipitaran desde el máximo de $347 a $248 en apenas un mes.
El panorama petrolero actual tampoco ayuda a Tenaris. Las caídas se han acelerado de nuevo en el mercado del crudo, cuya cotización ha llegado a tocar mínimos registrados en 2010. El barril del Brent se desinfla hasta los US$ 82,82, y el West Texas, de referencia en EE.UU., hasta los US$ 77,19. Los analistas ven cada vez más clara la predisposición de Arabia Saudita a reducir notablemente sus márgenes a cambio de mantener su cuota de mercado
Tanto es asi que la propia empresa comunicó que las ventas cayeron un 9% entres el segundo y tercer trimestre a causa de menores despachos en Arabia Saudita y Europa. Impactó negativamente la desaceleración de proyectos en aguas profundas del Africa subsahariana.
El escenario no es alentador para la industria en el corto plazo, ámbit en el cual Tenaris realiza sus mayores ventas. Será cuestión de invertir con cautela de aquí al futuro en los próximos meses, aunque la OPEP ya informó que no dejará caer el precio del crudo a menos de US$ 70. De tal suerte que se presenta un escenario ideal para los criterios de inversión largoplacista en activos de la industria de referencia, dada la coyuntura bajista imperante en este tiempo que puede convertir a los bajos precios en oportunidades de compra. Aún así, lo más aconsejable es evaluar el desempeño de los precios en las próximas semanas.
En el mismo comunicado Tenaris reconoció que, si los valores continúan en retroceso, se reducirán las actividades de perforación en los yacimientos más marginales de América del Norte, mientras en el resto del mundo se demorará aún más la puesta en marcha de proyectos costas afuera. En relación a sus ventas, la firma sostiene que en los trimestres venideros 'deberían beneficiarse de la reciente decisión de las autoridades estadounidenses sobre las importaciones injustas de productos OCTG, conforme a la cual esperamos ver los efectos de un mejor escenario de precios y una reducción de las importaciones de los países en cuestión'. Asimismo, argumentó que sus despachos en América del Sur deberían beneficiarse de una recuperación de los envíos para futuros proyectos de ductos en Brasil y Argentina.
Los números de estos últimos nueve meses refieren que la utilidad fue de US$ 323 millones, contra US$ 314 millones del período julio-septiembre de 2013; por su parte, la ganancia por acción resultó de US$ 0,27 contra US$ 0,25 del año anterior. Para el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre, la compañía del grupo Techint computó una utilidad de US$ 1.171 millones, cuatro millones más que en igual período de 2012. En los primeros seis meses del ejercicio, Tenaris acumulaba una ganancia de US$ 848 millones. Ese resultado implicó un descenso de 1% respecto de la utilidad de US$ 852 millones registrada durante el primer semestre del ejercicio previo. En el acumulado de nueve meses, las ventas totalizaron US$ 7.085 millones de dólares, 3% menos que en igual lapso del ejercicio 2013. En volumen, bajaron 2% a 2.691 millones de toneladas métricas. Los resultados del pasado semestre arrojaban que los ingresos por ventas netos se habían reducido 5% hasta US$ 5.241 millones de dólares y en aquel segundo trimestre bajaron 6%, a US$ 2.661 millones.
Las entregas de productos tubulares crecieron 5 por ciento respecto del tercer trimestre de 2013, pero los ingresos por ventas netos de este segmento prácticamente no variaron al resultado de US$ 2.220 millones.
El patrimonio neto de la compañía alcanza los US$ 13.076,75 millones. La firma anunció que, el próximo 27 de noviembre, pagará dividendo en efectivo de US$ 0,15 sobre la tenencia accionaria.
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@EricNesich
Sobre Eric Nesich
Es Licenciado en Periodismo y Licenciado en Ciencia Política. Columnista de El Ojo Digital especializado en temas económicos y financieros, y aficionado a la investigación relativa a fraudes y estafas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Argentina. Sus artículos son publicados regularmente en http://www.elojodigital.com/categoria/tags/eric-nesich. Su correo electrónico para consultas es eric.nesich@gmail.com.